因为要走好风险万端的钢丝，希腊总理可能是近期世界舞台上最烦最忙的领导人了。
一方面，希腊同国际债权人的谈判正紧锣密鼓，以放松勒在自身的绳套。2月20日，欧元区债权人同希腊达成过渡协议：欧元集团如果同意希腊政府拟于2月23日提交的改革措施，并认可后者未来两个月采取的改革措施，那么将在6月底之前继续提供援助并使其留在欧元区内；希腊承诺，有步骤地承担其所有债务，且不采取任何单方行动以影响其预算目标。希腊政府曾希望外部援助延迟六个月，暂时搁置厉行节约的改革条款，但遭到德国反对。由于希腊态度强硬，欧元集团2月16日的峰会也不欢而散。
另一方面，希腊还要力争更多的外部支持，为上述谈判赢得筹码。其一，在欧元区内组建反紧缩同盟。希腊总理齐普拉斯上台之后，曾旋风访问西班牙、意大利和法国等国，意图共同抵制财政紧缩条件。他甚至威胁称，希腊如果退出欧元区，将鼓励西班牙和意大利跟进，最终可能瓦解欧元区。其二，寻傍金主。2月19日，在来访的中国海军舰艇上，希腊总理出席新春招待会时称，高度重视中国在希投资项目，包括中远比港项目，支持和参与中方提出的海上丝绸之路、中欧陆海快线建设计划。此前，在欧盟出台制裁俄罗斯的政策时，他威胁要动用否决权，以换取俄罗斯的支持。
幸运的是，希腊政府上述“走高空钢丝”的努力并非全然白费。除达成上述协议延长援助四个月外，希腊还获得欧央行“紧急流动性援助”的授权，暂缓债务立即违约和存款大量流失的压力。金融市场 对此反应积极，其中希腊三年期政府债券收益率从2月中旬约22%的高点回落至约17%。在捉襟见肘的苦日子里，中国政府伸出了橄榄枝，热情邀请希腊新总理访华。
不过，现政府即使短期内同国际债权人达成妥协，在未来12-18个月甚至更早，仍将面临困难。其一，确保Syriza左翼的主导地位，且不引起联盟方的敌视。其二，满足成员及支持者的选举诉求，反对甚至废除救助项目的改革条件，但仍需同债权人达成可信计划。通过妥协，希腊政府短期内或可走好钢丝，但长期内难以为继，势必仍要执行不受待见的结构改革。
确如德国财长所言，希腊经济已走上正轨。2015年，希腊GDP增速预计为1.7%，超过2014年的0.8%，复苏势头增强；失业率降至26%以下。这同此前的经济萎靡形成巨大反差：2008-2013年，GDP萎缩30%（按新的核算方法），失业率曾高达28%。
复苏已然启程，但前路并不宽坦。公债率之剑依然高悬。2015年，预计希腊公共债务同GDP的比率为166.5%，而此前两年均超过170%。该指标是否能够持续下降，既取决于国际债权人让渡权益的力度，更取决于本国经济增长的势头。2012年，欧元集团和国际货币基金组织达成协议，通过减少贷款利息、展期、转移欧央行持有希腊政府债券所得利润给该国政府，将2022年的公债率降至110%以下。新政府同国际债权人正在进行的谈判，在减息和展期等方面可能取得进展，但很大程度上仅具象征意义。
预算调整势在必然，但政府减支压力难以大幅释放。按2014年12月批准的财政预算计划，2015年，基于经济调整项目的核心收支盈余率为3%，一般政府财政赤字率为3.6%，低于2014年的4.3%和2013年的12.2%。但是，该经济调整项目被2015年1月上台的新政府所拒绝，预计调整后的预算赤字率可能扩大。按欧元集团的中期规划，希腊财政赤字率2017年应降至0.7%（基于经济调整项目），其中核心收支盈余率应为4.5%，但通常难以达到，主要原因在于征税不足、不现实的私有化项目目标（2020年累计达240亿欧元）。
希腊经济目前仍面临如下主要风险。围绕财政紧缩政策，希腊政府同国际债权人之间持续谈判；3月12日总统选举；失业率下降缓慢。这些风险增大投资者的不确定性，拖累私人消费增长步伐。
打嘴仗可能讨得一些口彩，“拼经济”才是王道。希腊同国际债权人的谈判，难如与虎谋皮，纵然谋得一些饶让的福利，仍难以从巨大的负担中彻底解脱。希腊人与其费尽心机纵横博弈，不如继续坚韧实干，推进进一步的结构改革，提升国际竞争力，才可拨云见日，迎来光华普照的美好未来。（腾讯财经智库成员，社科院世经所全球宏观经济研究室副主任、研究员刘仕国）
原文链接http://finance.qq.com/a/20150224/018632.htm
来源: 腾讯财经
因为要走好风险万端的钢丝，希腊总理可能是近期世界舞台上最烦最忙的领导人了。
一方面，希腊同国际债权人的谈判正紧锣密鼓，以放松勒在自身的绳套。2月20日，欧元区债权人同希腊达成过渡协议：欧元集团如果同意希腊政府拟于2月23日提交的改革措施，并认可后者未来两个月采取的改革措施，那么将在6月底之前继续提供援助并使其留在欧元区内；希腊承诺，有步骤地承担其所有债务，且不采取任何单方行动以影响其预算目标。希腊政府曾希望外部援助延迟六个月，暂时搁置厉行节约的改革条款，但遭到德国反对。由于希腊态度强硬，欧元集团2月16日的峰会也不欢而散。
另一方面，希腊还要力争更多的外部支持，为上述谈判赢得筹码。其一，在欧元区内组建反紧缩同盟。希腊总理齐普拉斯上台之后，曾旋风访问西班牙、意大利和法国等国，意图共同抵制财政紧缩条件。他甚至威胁称，希腊如果退出欧元区，将鼓励西班牙和意大利跟进，最终可能瓦解欧元区。其二，寻傍金主。2月19日，在来访的中国海军舰艇上，希腊总理出席新春招待会时称，高度重视中国在希投资项目，包括中远比港项目，支持和参与中方提出的海上丝绸之路、中欧陆海快线建设计划。此前，在欧盟出台制裁俄罗斯的政策时，他威胁要动用否决权，以换取俄罗斯的支持。
幸运的是，希腊政府上述“走高空钢丝”的努力并非全然白费。除达成上述协议延长援助四个月外，希腊还获得欧央行“紧急流动性援助”的授权，暂缓债务立即违约和存款大量流失的压力。金融市场 对此反应积极，其中希腊三年期政府债券收益率从2月中旬约22%的高点回落至约17%。在捉襟见肘的苦日子里，中国政府伸出了橄榄枝，热情邀请希腊新总理访华。
不过，现政府即使短期内同国际债权人达成妥协，在未来12-18个月甚至更早，仍将面临困难。其一，确保Syriza左翼的主导地位，且不引起联盟方的敌视。其二，满足成员及支持者的选举诉求，反对甚至废除救助项目的改革条件，但仍需同债权人达成可信计划。通过妥协，希腊政府短期内或可走好钢丝，但长期内难以为继，势必仍要执行不受待见的结构改革。
确如德国财长所言，希腊经济已走上正轨。2015年，希腊GDP增速预计为1.7%，超过2014年的0.8%，复苏势头增强；失业率降至26%以下。这同此前的经济萎靡形成巨大反差：2008-2013年，GDP萎缩30%（按新的核算方法），失业率曾高达28%。
复苏已然启程，但前路并不宽坦。公债率之剑依然高悬。2015年，预计希腊公共债务同GDP的比率为166.5%，而此前两年均超过170%。该指标是否能够持续下降，既取决于国际债权人让渡权益的力度，更取决于本国经济增长的势头。2012年，欧元集团和国际货币基金组织达成协议，通过减少贷款利息、展期、转移欧央行持有希腊政府债券所得利润给该国政府，将2022年的公债率降至110%以下。新政府同国际债权人正在进行的谈判，在减息和展期等方面可能取得进展，但很大程度上仅具象征意义。
预算调整势在必然，但政府减支压力难以大幅释放。按2014年12月批准的财政预算计划，2015年，基于经济调整项目的核心收支盈余率为3%，一般政府财政赤字率为3.6%，低于2014年的4.3%和2013年的12.2%。但是，该经济调整项目被2015年1月上台的新政府所拒绝，预计调整后的预算赤字率可能扩大。按欧元集团的中期规划，希腊财政赤字率2017年应降至0.7%（基于经济调整项目），其中核心收支盈余率应为4.5%，但通常难以达到，主要原因在于征税不足、不现实的私有化项目目标（2020年累计达240亿欧元）。
希腊经济目前仍面临如下主要风险。围绕财政紧缩政策，希腊政府同国际债权人之间持续谈判；3月12日总统选举；失业率下降缓慢。这些风险增大投资者的不确定性，拖累私人消费增长步伐。
打嘴仗可能讨得一些口彩，“拼经济”才是王道。希腊同国际债权人的谈判，难如与虎谋皮，纵然谋得一些饶让的福利，仍难以从巨大的负担中彻底解脱。希腊人与其费尽心机纵横博弈，不如继续坚韧实干，推进进一步的结构改革，提升国际竞争力，才可拨云见日，迎来光华普照的美好未来。（腾讯财经智库成员，社科院世经所全球宏观经济研究室副主任、研究员刘仕国）
原文链接http://finance.qq.com/a/20150224/018632.htm
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